LOS INGREDIENTES DEL RESCATE ESPAÑOL: EL QUÉ, CUÁNDO, DÓNDE, POR QUÉ, CÓMO Y QUIÉN


Ilustración de Iván Solbes
1. Qué: Un rescate. 

Para los bancos porque el Estado, de momento, se las va apañando solito sin ayuda (aunque cada vez tenga que pagar más intereses para que le compren la mercancía (los bonos y las letras). ¿Por qué? Pues porque como ya explicamos en el caso de Bankia, hay una lista de entidades (Bankia, Novagalicia Banco y Catalunya Caixa, seguro y alguna más) que no pueden cubrir con sus ingresos las provisiones exigidas para hacer frente a los impagos que se pronostican. Todos esos créditos, pisos, solares, etc., que tarde o temprano, se tendrá que reconocer que no se recuperarán o no valen lo que dicen los libros. ¿Cuánto? De momento, por lo menos, 19.000 (Bankia) + 9.000 (Novagalicia y Catalunya Caixa) = 28.000 millones de euros.

2. Cuándo: Inminente.
Desde luego, lo lógico sería que se pidiera durante un fin de semana para dar tiempo a los mercados a digerir el rescate y enterarse bien de en qué consiste.  
  • Ventajas de hacerlo el fin de semana del 9 y 10 de junio. Sería un refuerzo de las defensas frente a la posibilidad de tsunami si el resultado de las elecciones griegas aumenta la probabilidad de salida del euro del país.
  • Ventajas de hacerlo el fin de semana del 16 y 17. La misma anterior pero además se contaría con la cifra que el FMI calcula necesita la banca española (se publica el día 11 de junio). Habría, por así decirlo, una cifra oficial.
  • Ventajas del fin de semana del 23 y 24 de junio: Dos días antes unos auditores independientes emitirán su juicio sobre las necesidades de dinero de los bancos españoles. Será la cifra más certera para pedir el montante del rescate. Es posible que para esa fecha se haya avanzado algo en Europa sobre el mecanismo de cómo hacerlo. Posible sí, factible, reconozcámoslo, no mucho.
3. Dónde: En España (esta era fácil, ¿eh?)

4. Por qué: Porque o nuestro bancos sueltan lastre de la morralla inmobiliaria y malos préstamos o aquí nadie levantará cabeza. 

Bueno ya, pero son sólo los bancos lo que están mal. Sí y no. También corre un riesgo el Estado. ¿Por qué? Porque cuando empezó la crisis, la primera señal que se mandó a los mercados para frenar la caída de los bancos «sospechosos» fue: “Tranquilos, podéis seguir comprando deuda de las entidades españolas. Yo avalo.” (Como cuando tu padre te avala para comprar un piso. Si dejas de pagar, van a por él). En este caso, si cae una entidad, los acreedores irían a por el papá Estado que tendría que hacer frente a miles de millones de deuda avalada ¿podría soportarlo o le embargarían la casa? Directamente tendría que ser rescatado.

5. Cómo: Pues se barajan varias posibilidades. Ninguna todavía decidida.

1. Inyectando directamente dinero en los bancos que lo necesiten. Desventaja: esto todavía no es posible en la actualidad. Los fondos de rescate europeos no contemplan esta posibilidad. La Comisión ha pedido que se contemple este cambio. La otra es si hay forma de que cambie a tiempo.

2. Inyectando directamente dinero en el FROB. Ese fondo de rescate para la banca, eufemísticamente llamado de reestructuración. Es el FROB el que hasta la fecha, ha ido ejecutando los rescates a las entidades que han ido cayendo (en este post no se incluye el rescate de Bankia). 

3. Inyectando directamente dinero al Estado, que luego lo repartiría entre los necesitados bancos.

6. Quién: La pregunta quizá más importante de todas. ¿Por qué?

Si el rescate se da directamente al Estado puede tener consecuencias realmente nefastas. Existe un riesgo elevado. Veamos. Hoy por hoy, la única “persona” que vende deuda en España es el Estado. Sí, a tipos más altos, pero todavía con enorme demanda tal y como salió en la última subasta. Las empresas hace meses que ni se atreven a asomarse a decir ni mu porque les pedirían un interés prohibitivo. Para ellas, (bancos, eléctricas, constructoras, telecos…) los mercados están cerrados de momento, aunque hasta febrero algunas consiguieron colocar su deuda: 10.000 millones en total.

Si es el Gobierno quién pide el rescate, esas ayudas, aunque no sean para él directamente, serían las primeras en cobrar en caso de quiebra del país. Es decir, los acreedores “oficiales” son los primeros en recuperar su dinero. Si tú eres un inversor y sabes, que a partir de ahora, hay otros inversores que van antes que tú a la hora de cobrar, ¿no pedirías más intereses a España para comprar más deuda porque corres más riesgo de perder tu dinero?

La prima de riesgo (¡SÍ, YA SE PUEDE ENTENDER AQUÍ!) podría seguir escalando posiciones y hacer imposible al Tesoro español seguir emitiendo bonos (que es lo que les pasó a los griegos, irlandeses y portugueses antes de pedir el rescate). El mercado se cerraría para él y entonces, quien necesitaría el rescate sería el papá Estado. Y hoy por hoy, España no se puede permitir el lujo de decir: “Ah, vale, ¿que estáis cerrados para mí? Pues paso de vosotros, mercados. No me hace falta vuestro dinero”. Porque la realidad es que sí, sí nos hace falta para poder seguir pagando nuestras deudas.  

Bancos, Macroeconomía

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3 comentarios en “LOS INGREDIENTES DEL RESCATE ESPAÑOL: EL QUÉ, CUÁNDO, DÓNDE, POR QUÉ, CÓMO Y QUIÉN

  1. Lo de hacerlo en fines de semana se ha puesto de moda, creo que fue el Gobierno anterior, o por lo menos ,era muy dado a esa practica, sobre todo si lo hacía coincidir con un evento deportivo de relevancia,creo que era más que para tener tiempo para que los mercados y demás lo digiriesen , era para que pasara desapercibido algo grave,o de duras consecuencias.

  2. Ayer escuché una teoría que me dejó helado, y es que después de la visita de la Vicepresidenta Soraya al FMI, el Club Bilderberg, decidió que dejaría caer a España, y que esta ayuda a nuestro sistema financiero, es una estrategia para relanzar algo nuestra economía y recojer con las menos perdidas posible lo que tengan invertido en nuestro país,una vez recojan sus «muebles» nos dejarían a la deriva.

  3. Enhorabuena por el blog, os descubri hace poco y desde entonces sigo todos los post. Aunque no he estudiado nunca nada relacionado con economicas (soy ing. Informatico), y ceo que deberiia haber una asignatura obligatoria en la eso sobre economia ya que parece determinante en la historia y en las sociedades, leyendoos puedo hacerme algo de idea sobre la situacion actual ya que el resto de medios solo se dedican a emitir calificativos como «salvese quien pueda»‘ «los banqueros son malos», «politicos tal..», pero sin enterarte al final que es lo que pasa y porqué. Un saludo y segud así, por cierto si antes decís lo del rescate, antes ocurre..

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